日期：2019-3-8（原创文章,禁止转载）
顶尖财经网(www.58188.com)2017-9-26 3:17:49讯：
分级基金上折，这往往在牛市中才会出现的情形，昨天上演了！
昨日晚间，招商基金在深交所发布公告，旗下招商中证白酒指数分级基金(以下简称招商白酒分级)触发向上不定期折算，该分级基金母基金单位净值达到了1.500元的折算阈值。
昨日收盘后，招商中证白酒分级母基金单位净值为1.500元，刚刚好达到1.500元上折阈值，招商白酒分级由此成为2016年以来首只触发上折的分级基金。此前最近一只上折的基金是交银国证新能源指数分级基金，触发上折日期为2015年12月17日，当时股市在调整之后出现了一波强势反弹。
此次白酒B触发上折，得益于所跟踪的中证白酒指数这两年来的强劲表现。中证白酒指数昨日收盘点位为5109.43点，2016年以来，该指数的涨幅达72.32%，即使跟预防癫痫疾病要讲究技巧2015年6月牛市高点3739.55点相比，涨幅也高达36.63%。
从单位净值表现来看，招商中证白酒分级基金2016年以来的单位净值涨幅达70.36%，2015年底时该基金的单位净值为0.869元。而在场内上市的带杠杆的B类份额白酒B的净值和价格涨幅则更为猛烈，涨幅分别为158.56%和152.25%。
而如果要从2016年年初最低点算起，白酒B二级市场的涨幅超过4倍，截至昨日收盘白酒B的收盘价为2.018元，较2016年1月份底部的0.393元涨幅达413.49%，超过4倍充分体现了杠杆的效应。然而，在下跌过程中，尤其发生下折的分级B，投资者的损失也比较大，这正是分级基金B份额杠杆的双刃剑效应。
招商基金在昨晚的公告中提醒，白酒B份额表现为高风险、高收益的特征，折算后其杠杆倍数将大幅提升，由目前的约1.5倍杠杆恢复到初始的2倍杠杆水平。相应地，白酒B的基金份额参考净值随市场涨跌而增长或者下降的幅度也会增治疗癫痫病比较好的医院加。
在此次招商白酒分级触发上折之前，分级基金上次出现上折还要追溯到2015年四季度市场反弹时。当时，有4只分级B发生上折，包括鹏华中证国防指数分级、招商中证全指证券公司指数分级、鹏华传媒分级以及交银国证新能源指数分级，其中最后一只上折，也就是距今最近一次的是交银国证新能源指数分级，触发上折的日期为2015年12月17日。
实际上，2016年以来，市场震荡分化，分级基金下折发生的更多。据记者不完全统计，2016年以来，共有26只分级B发生下折，最近的一只下折是今年7月的一只传媒分级基金。
除了刚刚触发上折的招商白酒分级之外，受益今年以来上证50指数上涨，国金50分级也距离上折较近，只要母基金净值再涨约6%便会触发上折。国金50分级能否接棒招商白酒分级触发上折，还要看金融股的脸色。
招商白酒分级上折贵州茅台立首功
招商白酒分级能够在众多分级基金中率先触发上折，首要功臣当属中证白酒指数的权重股贵州茅台，昨日，贵州茅台股价突破500元大关，年内涨幅超过50%，而自2015年6月15日以来，贵州茅台股价累计涨幅高达121.38%，虽然同期水井坊涨幅更高，但其在中证白酒指数中的权重只有5%左右，而贵州茅台则高达14%，可以说，茅台股的大涨对中证白酒指数贡献最大，从而也成为招商白酒分级昨日能够触发下折的最大功臣。
伴随着国庆、中秋双节临近，白酒板块昨日迎来“喝酒行情”。贵州茅台股价创下历史新高，突破500元整数关口，年内涨幅高达54.09%。总市值已达6372亿元。
高端白酒从去年年底开始，行情就逐渐回暖，今年的表现更为抢眼。昨日食品饮料板块领涨，除了贵州茅台外，山西汾酒、洋河股辽宁癫痫病医院哪家比较好份、酒鬼酒、泸州老窖、沱牌舍得、五粮液分别上涨4.09%、3.72%、3.69%、3.25%、2.5%、2.39%。
贵州茅台和白酒板块上涨的原因是什么，上涨行情还能维持多久？带着疑问，基金君采访了几位公私募基金经理。
几位业内人士都认为，茅台上涨与一个因素有关。由于近期公布的8月宏观经重庆癫痫病医院哪家好济数据表现不佳，市场进行了调整，不同行业之间进行了轮动或者切换。周期股或是进攻型的行业有所回撤，较为明显的是，钢铁煤炭行情有所回落，加上周末集中出台了地产调控政策，也让相关产业链受挫，在市场资金较为充裕的情况下，消费板块重新受到重视。
上海某公募的基金经理认为，总体来说，结构性牛市仍未结束，非周期行业还在上涨，资金会在板块之间轮动，包括银行股、食品饮料这些防御型的行业也会受益。
而从行业表现来看，上海某私募总经理认为，整个白酒行业景气向上，从去年开始，包括未来两年内，还是持续向上的行情。其次，随着中秋国庆假期消费旺季的来临，茅台酒价格又将出现上涨。从基本面的角度来看，茅台明年还有潜在的提价空间。
除此之外，深圳云能基金副总经理余英栋表示，茅台的上涨还与估值切换有关。据他估计，随着旺季的到来，茅台业绩还会再创新高，到今年年底或明年估值还有再降的优势。
(原标题：牛市才有的场景：买到它！20个月100万变400万！)
